Uma família pode ser milionária e não ter dinheiro para fazer o inventário

Quando se fala em patrimônio elevado, a primeira impressão costuma ser de segurança financeira.

Mas patrimônio e liquidez são coisas diferentes.

Uma família pode possuir imóveis, participações societárias, fazendas e outros ativos avaliados em milhões de reais e, ainda assim, não ter recursos financeiros suficientes para suportar com tranquilidade os custos de uma sucessão.

Essa diferença costuma ficar escondida enquanto o patrimônio está sendo acumulado. Ela aparece justamente em um dos momentos mais delicados: quando é necessário transferi-lo para a geração seguinte.

O valor do patrimônio não revela quanto dinheiro estará disponível

Imagine uma família com patrimônio de R$ 20 milhões. Desse total:

• R$ 12 milhões estão concentrados em imóveis;
• R$ 5 milhões correspondem à participação em uma empresa familiar;
• R$ 2 milhões estão aplicados em uma propriedade rural;
• R$ 1 milhão está disponível em investimentos financeiros.

Sob a perspectiva patrimonial, trata-se de uma família com R$ 20 milhões. Sob a perspectiva de liquidez, porém, a situação é bastante diferente.

A maior parte do patrimônio está concentrada em ativos que não podem ser convertidos imediatamente em dinheiro sem algum grau de planejamento, negociação ou perda econômica.

É justamente nesse momento que surge uma pergunta que nem sempre é feita durante o planejamento sucessório: de onde virão os recursos necessários para realizar a própria sucessão?

Receber patrimônio também pode exigir desembolso

A transmissão de patrimônio por falecimento envolve custos. Dependendo do caso, podem existir ITCMD, custas judiciais ou extrajudiciais, emolumentos, registros, avaliações, honorários profissionais e outras despesas necessárias para concluir a transferência dos bens.

Esses valores não desaparecem porque a família possui patrimônio elevado. Na prática, quanto maior e mais complexo o patrimônio, maior pode ser também o volume de recursos necessário para organizar sua transmissão.

O problema surge quando há valor patrimonial suficiente, mas pouco dinheiro disponível.

• Um imóvel de alto valor pode representar riqueza relevante, mas não paga sozinho uma guia tributária.
• Uma participação societária pode representar milhões de reais no patrimônio familiar, mas não necessariamente gera caixa imediato.
• Uma propriedade rural pode ter grande valor econômico e, ao mesmo tempo, baixa liquidez.

Por isso, o tamanho do patrimônio não deve ser confundido com a capacidade financeira da família para enfrentar os custos da sucessão.

O problema não é apenas quanto custa, mas quando será necessário pagar

Existe ainda uma dimensão temporal. Alguns custos da sucessão precisam ser suportados antes que os herdeiros tenham plena disponibilidade econômica sobre os bens recebidos.

Isso cria uma situação aparentemente contraditória: existe patrimônio suficiente para pagar as despesas, mas os recursos estão justamente dentro do patrimônio que ainda precisa ser transferido.

Quando essa questão não foi antecipada, a família pode precisar buscar soluções em um momento de pouca flexibilidade. Pode ser necessário utilizar reservas financeiras pessoais, negociar ativos com rapidez, distribuir recursos entre os herdeiros de forma diferente da inicialmente desejada ou reorganizar a própria sucessão para conseguir concluir o processo.

O planejamento de liquidez procura justamente evitar que essas decisões sejam tomadas sob pressão.

Vender um ativo rapidamente pode ter um custo invisível

Quando a família precisa gerar caixa com urgência, a venda de patrimônio pode parecer uma solução natural. Mas liquidez obtida às pressas costuma ter um preço.

Um imóvel colocado à venda porque existe necessidade imediata de recursos pode ser negociado em condições menos favoráveis. O mesmo pode ocorrer com participações societárias, propriedades rurais ou outros ativos cujo valor econômico depende de tempo, negociação e escolha adequada do comprador.

Nesse cenário, o verdadeiro custo da sucessão deixa de ser apenas a soma dos impostos e despesas formais. Também passa a incluir a eventual perda econômica decorrente da necessidade de transformar patrimônio em dinheiro em um momento inadequado.

É uma despesa que dificilmente aparece em uma planilha de custos do inventário, mas que pode ser muito mais relevante do que algumas das despesas formais da sucessão.

Patrimônio disponível no momento da morte é uma informação diferente do patrimônio total

Essa distinção é particularmente importante no planejamento. Não basta saber quanto uma pessoa possui. É preciso saber quanto desse patrimônio estará efetivamente disponível para suportar os custos da sucessão.

Dois patrimônios de R$ 10 milhões podem apresentar situações completamente diferentes. Uma família pode possuir R$ 10 milhões distribuídos principalmente em aplicações financeiras. Outra pode possuir os mesmos R$ 10 milhões concentrados em um único imóvel e em uma empresa familiar.

O valor patrimonial é semelhante. A capacidade de financiar a sucessão não é.

Por isso, uma análise patrimonial mais completa precisa separar pelo menos duas perguntas: Quanto existe de patrimônio? e Quanto existe de liquidez?

A composição do patrimônio importa tanto quanto o seu valor

Essa lógica também ajuda a explicar por que planejamento patrimonial não pode ser feito apenas com base no valor total dos bens. É necessário entender a composição.

Imóveis, investimentos financeiros, participações societárias, previdência, propriedades rurais e outros ativos possuem características diferentes de liquidez, disponibilidade e transmissão.

A concentração excessiva em determinados ativos pode criar vulnerabilidades que não aparecem quando se olha apenas para o patrimônio líquido total.

Por isso, uma família com patrimônio menor, mas melhor distribuído e com reserva adequada de liquidez, pode estar mais preparada para uma sucessão do que outra família com patrimônio significativamente maior.

Planejamento sucessório também é planejamento de caixa

É comum associar planejamento sucessório principalmente a perguntas como:

• Quem ficará com cada bem?
• Qual será o quinhão de cada herdeiro?
• Existe necessidade de testamento?
• As doações realizadas anteriormente interferem na divisão?
• Qual será o ITCMD?

Todas essas questões são importantes. Mas existe uma pergunta adicional:

quanto dinheiro será necessário para executar essa estratégia quando chegar o momento?

Essa pergunta muda a qualidade do planejamento. Ela permite antecipar se haverá recursos suficientes, identificar eventuais déficits de liquidez e avaliar se a estrutura patrimonial atual está preparada para suportar os custos projetados.

Em vez de descobrir o problema durante o inventário, a família consegue enxergá-lo antes.

A liquidez precisa ser analisada junto com os custos da sucessão

Uma projeção sucessória completa não deveria apresentar apenas o patrimônio transmitido e os valores destinados a cada beneficiário. Também deveria permitir visualizar:

• o patrimônio total envolvido;
• o patrimônio efetivamente disponível;
• os custos estimados da sucessão;
• quanto desses custos poderá ser suportado com recursos líquidos;
• e se existe uma diferença entre o valor necessário e o valor disponível.

Essa leitura transforma a análise. O objetivo deixa de ser apenas calcular quanto será transferido. Passa a ser também verificar se a estrutura patrimonial possui condições financeiras para realizar essa transferência da forma planejada.

Na Finvity, a análise sucessória considera não apenas a composição e a divisão do patrimônio, mas também o patrimônio disponível no momento da sucessão e os custos envolvidos no processo. Isso permite que o profissional identifique, antes da implementação de uma estratégia, situações em que existe patrimônio suficiente, mas liquidez insuficiente.

A tecnologia não substitui a análise jurídica, tributária ou financeira do profissional. Ela ajuda a tornar visível um risco que muitas vezes permanece escondido atrás de um patrimônio elevado.

Porque uma sucessão bem planejada não deveria responder apenas quem receberá os bens. Também precisa responder:

de onde virá o dinheiro necessário para que essa transferência aconteça?